PVC：开工率与库存变化 低位震荡待变

【财经聚焦】上游电石价格持续稳定。目前，PVC 开工率环比减少 0.02 个百分点至 79.81%，处于近年同期中性偏高水平。 春节假期结束不久，PVC 下游开工继续回升，但仍偏低，补货积极性及远期订单表现不佳。 印度反倾销政策不利于国内 PVC 出口，其将 BIS 政策再次延期六个月至 2025 年 6 月 24 日执行，不过中国台湾台塑 4 月份报价下调 20 - 40 美元/吨左右，其中中国大陆到岸价下调 25 美元/吨，高价成交受阻。美国关税政策对 PVC 地板制品出口施压。 上周社会库存继续下降，只是仍偏高，库存压力较大。30 大中城市商品房周度成交面积继续环比上升，但仍为历年同期偏低水平，关注房地产利好政策能否提振商品房销售。 目前下游积极性一般，05 合约基差有所回升但仍偏低，仓单持续流出，新增少量检修装置，春检未大规模启动，需求未实质性改善前 PVC 压力较大，宏观未出台超预期刺激措施，PVC 期价已至近年最低点附近，社会库存继续缓慢下降，近期 PVC 期价大幅下跌空间不大，预计低位震荡。